Muitas pessoas se perguntam se há um momento ideal para realizar um M&A (fusões e aquisições). O dilema entre vender totalmente o negócio para um investidor estratégico ou buscar um fundo de investimentos para crescer e vender mais tarde é uma questão que paira sobre a mente de muitos empresários brasileiros.
Embora essa seja uma decisão complexa, alguns pontos podem facilitar essa reflexão e ajudar o empreendedor a tomar a melhor escolha. Afinal, o timing correto pode ser um fator decisivo para o sucesso de uma transação de M&A.
O que deve ser considerado antes de um M&A?
Existem diversas variáveis que precisam ser analisadas antes de decidir por um M&A. Alguns dos principais pontos a considerar incluem:
Quantos anos o empreendedor tem?
A idade do empreendedor pode influenciar sua disposição para continuar à frente da empresa ou buscar liquidez. Muitos negócios exigem anos de dedicação, e para quem já passou dos 40 anos, a venda parcial pode representar uma oportunidade de reduzir o estresse e ganhar paz de espírito.
Qual o patrimônio e liquidez disponíveis?
Empreendedores com maior patrimônio líquido podem ter mais flexibilidade para decidir se desejam um M&A imediato ou se preferem esperar o momento mais propício para a transação.
Há quantos anos a empresa está em operação?
O ciclo de sucesso de uma empresa na economia real costuma durar de sete a dez anos. Empresas que já passaram por esses ciclos podem estar mais preparadas para enfrentar os desafios de uma transação de M&A, especialmente se o empreendedor já acumulou experiência ao longo de diversas crises econômicas e políticas.
Como o M&A pode ajudar a superar limitações de crescimento
Muitas pequenas e médias empresas não possuem colateral suficiente para grandes alavancagens financeiras, o que, em algum momento, se torna um gargalo para o crescimento. A necessidade de capital pode ser direcionada para diferentes áreas, como:
- Capital de giro
- Investimento em equipe
- Expansão comercial
- Internacionalização
Independentemente do destino do capital, o fato é que o custo do dinheiro para pequenos e médios empresários no Brasil é alto. Seja através de bancos de varejo, fintechs ou instituições governamentais, a captação de recursos geralmente ocorre com spreads bancários de até 6% acima do CDI. Somado a prazos de pagamento que, na maioria dos casos, não ultrapassam 24 meses, esse cenário pode limitar a geração de caixa e estrangular o crescimento da empresa.
Nesse contexto, o M&A surge como uma solução estratégica que pode ajudar em diversas frentes, além de simplesmente oferecer liquidez ao empreendedor. Um M&A bem estruturado pode proporcionar cogestão, fôlego para expansão, novos relacionamentos comerciais e, claro, um parceiro que contribua para o crescimento sustentável da empresa.
O que procurar em um parceiro para M&A?
Na busca por um fundo ou investidor estratégico, é essencial que o empreendedor tenha clareza sobre o perfil de parceiro que deseja. Definir a “persona” ideal do investidor implica em responder algumas questões importantes, como:
- Venda de controle ou busca por sócio minoritário?
- Investidor passivo ou ativo?
- Maior valuation ou liquidez na rodada?
Qual nível de governança estamos dispostos a aceitar?
Essas perguntas são fundamentais, pois a combinação ideal de características do investidor geralmente é mutuamente excludente. Ou seja, dificilmente será possível encontrar um parceiro que atenda a todas as expectativas. O empreendedor precisará fazer escolhas e priorizar o que é mais importante para ele e para o futuro da empresa.
Além disso, o contexto do setor de atuação também pode influenciar no tipo de transação ideal. Cada segmento possui suas particularidades, e o empreendedor deve avaliar qual tipo de M&A faz mais sentido para o seu negócio, respeitando sua identidade e cultura organizacional.
O momento certo para realizar um M&A depende de uma série de fatores que envolvem o perfil do empreendedor, as necessidades da empresa e as condições do mercado. No entanto, com uma avaliação cuidadosa e a escolha do parceiro certo, o M&A pode ser uma ferramenta poderosa para liberar capital, acelerar o crescimento e garantir um futuro próspero para o negócio.
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