O Carrefour anunciou recentemente a venda de 15 imóveis ao Fundo de Investimento Imobiliário Guardian Real Estate, administrado pela Guardian Gestora. Os imóveis vendidos incluem lojas operadas pelo Carrefour e suas afiliadas, sob a bandeira Atacadão, em uma transação que totalizou R$ 725 milhões. Esse movimento faz parte da estratégia do grupo de “destravar valor do portfólio imobiliário”, otimizando o retorno para acionistas e melhorando a alocação de capital.
A operação envolve contratos de locação na modalidade “sale-leaseback”, com prazo inicial de 13 anos, renováveis por períodos adicionais de cinco anos. Com essa estrutura, o Carrefour continuará a operar as lojas, pagando aluguel mensal de cerca de R$ 4,8 milhões, o que corresponde a um cap rate de 8%.
De acordo com o Carrefour, a transação reafirma “a qualidade e robustez dos ativos imobiliários do Grupo Carrefour Brasil”. A operação está sujeita a condições precedentes e à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). A expectativa é de que o negócio seja concluído ainda este ano, após essas aprovações.
Estratégia do Carrefour com a venda de imóveis
O Carrefour vende imóveis como parte de uma estratégia maior de monetização de ativos e aumento de eficiência. A empresa está focada em maximizar o retorno para os acionistas, utilizando os recursos obtidos com a venda para melhorar sua alocação de capital. Esse modelo de sale-leaseback permite ao Carrefour liberar o valor dos seus ativos imobiliários sem perder a operação dos pontos de venda.
A decisão de vender os imóveis ao FII Guardian segue uma tendência observada em grandes empresas varejistas de utilizarem seus portfólios imobiliários para gerar liquidez e financiar outros investimentos.
Mesmo com essa movimentação estratégica, as ações do Carrefour vêm enfrentando quedas significativas nos últimos dias. Desde a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2024 (2TRI24), as ações da empresa acumularam uma desvalorização de 13,4%, equivalente a quase R$ 3 bilhões em valor de mercado.
No último pregão, por volta das 14h17 (horário de Brasília), as ações do Carrefour lideravam as quedas do Ibovespa, caindo 3,44%, a R$ 9,26. A empresa reportou um lucro líquido ajustado de R$ 151 milhões no período, mas isso não foi suficiente para conter a pressão sobre as ações.
Analistas apontam que um dos fatores por trás da queda das ações foi o aumento inesperado no desconto de recebíveis, após a decisão de parcelar as vendas na rede Atacadão. A venda parcelada em até três vezes sem juros no cartão da rede melhorou o desempenho em algumas linhas de receita, mas também elevou as despesas financeiras do Carrefour no trimestre, devido ao maior desconto de recebíveis.
Desafios financeiros e perspectivas
O aumento nas despesas financeiras de abril a junho, causado pelo desconto de recebíveis, gerou preocupações sobre o impacto no fluxo de caixa do Carrefour. No entanto, a estratégia de vender imóveis, como parte da operação de Carrefour vende imóveis, pode ajudar a aliviar essas pressões financeiras, gerando recursos para investimentos em áreas críticas e reforçando a estrutura de capital da empresa.
O Carrefour segue buscando formas de melhorar seus resultados operacionais e financeiros, ajustando suas estratégias comerciais e monetizando seus ativos imobiliários para enfrentar os desafios do mercado.
A venda de imóveis ao FII Guardian, no valor de R$ 725 milhões, é um passo importante na estratégia do Carrefour de liberar valor de seu portfólio imobiliário e melhorar sua eficiência financeira. Embora a empresa enfrente desafios no curto prazo, como a queda no valor das ações e o aumento das despesas financeiras, a movimentação de Carrefour vende imóveis pode proporcionar uma base mais sólida para futuras operações e otimizar o retorno aos acionistas. A aprovação final do Cade e a conclusão da transação ainda este ano serão determinantes para o sucesso dessa estratégia.
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